Dluh jako nástroj výnosu v obchodních korporacích a investičních fondech
- David Fogad
- 29. 11. 2019
- Minut čtení: 1
Abstrakt:
Příspěvek se zabývá problematikou dluhu v prostředí obchodních korporací a investičních fondů. Kromě historického kontextu se v teoretické rovině věnuje také ekonomickým a právním aspektům dluhové problematiky, jednotlivým typům dluhových instrumentů a postavením bank. V praktické části jsou analyzovány celkem čtyři scénáře, v rámci kterých obchodní korporace a investiční fondy hledají nejlepší variantu financování realizace svého záměru. Každá z variant je zpracována formou přehledného modelu financování a doplněná o komentář se závěry.
Klíčová slova:
dluh; dluhové instrumenty; úvěr; obchodní korporace; investiční fondy; výnos; peníze
Příspěvek byl prezentován v rámci Konference COFOLA 2019 a následně publikován ve sborníku. Celý sborník ke stažení ZDE.
Celý příspěvek od str. 48 zde: http://cofola.law.muni.cz/dokumenty/50373
Vynikající článek, který otevírá klíčovou debatu o efektivním využití dluhu. Rád bych se zaměřil na méně probíraný aspekt – *regulační a daňovou arbitráž* prostřednictvím hybridních dluhových nástrojů. Je to oblast, kde se skrývá obrovský potenciál, ale také vysoká rizika spojená s re-kvalifikací dluhu. Jen tak mimochodem, pokud hledáte inspiraci pro osvěžení svého domova, obzvláště do koupelny, mohl by vás zajímat výběr na tomto odkazu. Zpět k tématu...
Hybridní dluhové nástroje a daňová past
Komerční korporace a fondy často využívají struktury, které v jedné jurisdikci (např. v ČR) kvalifikují nástroj jako *dluh* (úroky jsou daňově uznatelné), zatímco v jiné jurisdikci jako *kapitál* (dividendy nejsou zdanitelné u zdroje nebo mají preferenční režim). Tato asymetrie je základem daňové arbitráže. Nejde jen o klasické…